新经（jīng）济时代（dài）的到（dào）来使得社会（huì）环境越来（lái）越无法预（yù）测，2020年（nián）不可控疫情的发生使得企业的生存（cún）与发展变（biàn）得（dé）越来越（yuè）艰难（nán），这意味着未来将（jiāng）会有（yǒu）大量的企业面对无法逆（nì）转的困境。债务（wù）重组（zǔ）成为这（zhè）些企业（yè）的救命稻草，在这样（yàng）一个严峻的环境下，我国也势（shì）必要将国家参与企业的管理提上日程。因（yīn）此（cǐ），深（shēn）入了（le）解政府（fǔ）在企业债务重组（zǔ）中扮演的角色，探（tàn）讨政府是否能发挥（huī）好其作为（wéi）企业决策者（zhě）的作用在如今（jīn）这样的环境下（xià）显得（dé）格（gé）外有必要（yào）。对国有企业债务重组及其债（zhài）务重组的过程与效果（guǒ）等方面进行分析，并（bìng）探讨政府对国企债务重组的（de）影（yǐng）响。

一、债（zhài）务重组的（de）相关理论

（一）债务重组（zǔ）的（de）定义

       根据相关资料给出的定义，债（zhài）务重组指当债务人的企业生（shēng）产经营活动（dòng）面临困境、企业陷入财务困难出现现金流运转困（kùn）难以及（jí）其他方面（miàn）可能，导致其无法（fǎ）或者没有能力按照（zhào）与债权人的（de）约定对相（xiàng）关款项（xiàng）进行债务偿还（hái）的（de）情况，经双方当事人协定或者法院判决（jué），债权（quán）人最终同意做出让（ràng）步并更改债务偿还形式（shì）的事项。

（二）债务重组（zǔ）的必要（yào）性（xìng）

       随着我国供（gòng）给（gěi）侧（cè）结构性改革的推进，社会（huì）主义市场（chǎng）经（jīng）济渐渐在我（wǒ）国起到主导（dǎo）性（xìng）作用，国家成为自由经济的监督者、引（yǐn）导者（zhě）。市场资金收紧导致（zhì）违约债券的数量不（bú）断（duàn）创下新高，而由（yóu）于绝大部分违约的上市民企缺乏（fá）有效的（de）资金（jīn）弥补手（shǒu）段，在（zài）一定程度上使得破产现（xiàn）象变得普遍。那么企业如何在破产清（qīng）算和破产后债务重组中做出选（xuǎn）择？破产清算对（duì）债权人和债务人的权益都有不可避免（miǎn）的损（sǔn）失，而（ér）债（zhài）务（wù）重组从一定（dìng）程（chéng）度上保护了债权人（rén）和债务人的双方（fāng）利益，能（néng）够使濒临危机的（de）企业通过（guò）此方式走出（chū）困（kùn）境。债务（wù）重组的（de）必要性地位无论是对公司还是对社会来说都越（yuè）来越重要（yào）。

（三）债务重组的特点与方（fāng）式

债务重组的特点，首（shǒu）先（xiān）债务（wù）重组保护了（le）利益相关者（zhě）的利益。就债务重组本身而言，重组的公（gōng）司一般（bān）出（chū）现（xiàn）了难以逆转的财务困境、经营等方（fāng）面的问（wèn）题，甚至有（yǒu）时（shí）候这些企业集中在相（xiàng）同的行业，而行业作为企业发（fā）展（zhǎn）的大环境（jìng），两者之间有着正相关的关系，债务重组在一定程度上保（bǎo）护了债权人与债务人的权益。另（lìng）外，债务重（chóng）组是（shì）一（yī）项政策性（xìng）比较强（qiáng）的工（gōng）作。我国在债（zhài）务重（chóng）组方面（miàn）有相应（yīng）的法（fǎ）律法规进行规范，而新债（zhài）务（wù）重（chóng）组准则更（gèng）加完（wán）备（bèi），尽管如此（cǐ），债务重组的披露工（gōng）作还有待完善。

债（zhài）务重组的方式根据不同情况（kuàng）而（ér）不同的。不同情况下债务重组的方式选择相对灵（líng）活，并且实施债务（wù）重组不必只是单一的（de）方式。对于（yú）债务重组本身来说，其主要（yào）方式包括：用企业的现有（yǒu）资（zī）产（chǎn）去清（qīng）偿企业（yè）本身（shēn）所背负的债务、将企业（yè）的债务转（zhuǎn）化为资（zī）本、通过与债权人（rén）协商修改（gǎi）其他债务条件、对（duì）债务人的债务进行合法转移、合理的债务抵消、有（yǒu）效的债务豁免等。

（四（sì））债务重（chóng）组的（de）程序与机制

企业（yè）的债（zhài）务重组（zǔ）需要遵循（xún）一定的程序。首（shǒu）先，需要确定债务重组的有效主体，以及主（zhǔ）体（tǐ）的相关重组条件是否真实合格（gé）。具体需要了解的信息从法（fǎ）律方（fāng）面来说（shuō），包括主体的有效资格、法律条件以及待履行事务等。在确（què）定各（gè）方面具体（tǐ）情况（kuàng）的前（qián）提（tí）下（xià），进行债务重（chóng）组（zǔ）方（fāng）案的确定，分析不同方案债务重组的盈利能力、营运能（néng）力及发展潜能等方面，协调债务人、债权人（rén）等利益相关者的利益。最（zuì）后，规划（huá）好债务重组方（fāng）案（àn），选择（zé）可实施方案进（jìn）行实（shí）施，并要（yào）处理好债务重组的后续工作。

政府机制和市场机制是（shì）债务重组的两种机（jī）制。政府机制是指借助政府的行政力量或（huò）者（zhě）手段进行干预（yù）来指（zhǐ）导债务重组，也（yě）是政策性的债（zhài）务（wù）重组。市场机制（zhì）是指债务人（rén）债权（quán）人（rén）双方通过协商进行债务重组。目前市场机制是重组的主流机制，现行的市场经济（jì）发（fā）挥的（de）作用越来越大，而政府机制逐（zhú）渐退出主流走向辅导监督的方（fāng）向。

二、国（guó）有企业（yè）现（xiàn）状及其债务重（chóng）组（zǔ）问题

       国（guó）家（jiā）统计（jì）局官网公布的数（shù）据显示，在 2014—2018年这五年间，我国国有及（jí）国有控股（gǔ）工业（yè）企业资产（chǎn）负债率整体呈（chéng）平稳缓慢下降的趋势（shì），维持（chí）在 55%~58%之（zhī）间，整体来看资产负债率较为正（zhèng）常，但（dàn）考虑（lǜ）到仍然（rán）存在着（zhe）较为严重的国（guó）有土地估值过高、应收账款存在相对高额的坏（huài）账等问题，这些因素也（yě）使得我国国（guó）有（yǒu）及国（guó）有控股的（de）企业的资产负债率整（zhěng）体偏高问题依（yī）旧不容得忽视。

       对于债务重（chóng）组问题，我国国有企业面（miàn）临（lín）的主要问题有：一是财务报表数据不（bú）真实。由（yóu）于（yú）债务的账面价值（zhí）一般高于资本的价值，当用债务转换的资本来（lái）清（qīng）偿债务时，资（zī）本的价值就会被高估，导致财务报表（biǎo）的数据不真实。二是部分管理者的贪（tān）污腐败。目前，我国（guó）国有企业监督机（jī）制并不完善，很多时候高（gāo）管利用职位的便利违背企业的利益，出现一（yī）些贪污腐败（bài）现象。另外，虽然国家对（duì）于债务重组相关规（guī）定的法（fǎ）律法（fǎ）规一（yī）直处（chù）于完善中，但效（xiào）果并不是太（tài）乐观，因此以上（shàng）分析可见政府的参与（yǔ）对于债（zhài）务重组企（qǐ）业以及企（qǐ）业（yè）的利益相关者来说至（zhì）关重要。

三、政府参与债务重组（zǔ）的途（tú）径——以（yǐ）中国（guó）二重的重组为例

       中国第二（èr）重型机械集团（tuán）公司（以下简称“中国二重”）成立于 1958 年，自 2011 年（nián）以（yǐ）来，国内（nèi）重大装备市（shì）场（chǎng）需求急剧下滑，中国（guó）二重面（miàn）临（lín）前所未有的（de）困难，2011—2013 年三（sān）年累（lèi）计亏损 60 多亿元，濒临资（zī）不抵债；主业上市公司被暂停（tíng）上市；资金（jīn）链几乎（hū）断裂，部分供应商断供（gòng），债务（wù）诉讼和围堵厂门讨债事件频（pín）发；职工队伍信心不足，局（jú）部出现（xiàn）不稳定苗（miáo）头。摆在中国二重面前的道路除了破产清算就（jiù）是债务重组，为（wéi）了各（gè）方（fāng）的利益中国二重必须走上债务（wù）重组（zǔ）的道路。而此时，政府在债务重组中的作用（yòng）事半（bàn）功倍。政府结合（hé）供给侧改革的政（zhèng）策（cè），发挥其（qí）无形（xíng）的手的（de）作用（yòng）参与（yǔ）到中国二重的（de）债务重组中，其主要途径有（yǒu）以下几方面。

（一）尽量（liàng）削（xuē）减企业的债务

       中国二重近乎完美地处置其（qí）所负担的各类（lèi）债（zhài）务，债务总（zǒng）额超过了 134 亿元人民币，占全部负债的 80%以（yǐ）上，资产负债率一举（jǔ）下（xià）降到接近（jìn）正常水平，卸下了沉重（chóng）的债务重担，解除了债务风险的警报，政（zhèng）府在（zài）其间对双方进行（háng）不同（tóng）程度的监督与督促，起到了调节（jiē）的作用，其缩短协商时间（jiān），加快协商进程（chéng）。

（二）组织债务人进行谈判

       在中国二重债务（wù）重组期间进（jìn）行（háng）的大（dà）大小（xiǎo）小四十多次会议中，政府积极地组织（zhī）双方进行谈判，帮助（zhù）国机（jī）集团与中国（guó）二重进行沟通，使得债务重组（zǔ）成（chéng）功的（de）概率提高。

（三）政府（fǔ）推（tuī）动

国机集团在（zài）出于对（duì）于中国二重企业性质（zhì），政（zhèng）府支（zhī）持力度以及各方（fāng）面的考（kǎo）虑（lǜ），对中（zhōng）国二重的（de）收购（gòu）兴趣颇大。而另一（yī）方面，由于国企（qǐ）背景，政府对于（yú）中国二重的债务重组大力支持，从（cóng）刚开始重组，政府明确观点，起到看（kàn）不到的手的作用，大力（lì）支持二重的重组，带动利（lì）益（yì）相关者，达（dá）到一个重组（zǔ）平衡的作用（yòng）。

经过（guò）债务重组，并对企业 内（nèi）部控（kòng）制（zhì）进（jìn）行（háng）调（diào）整 ，2014—2018 年间中国二重的经营绩效转亏为盈，中国二重近乎完美地完成了此次的（de）债（zhài）务重组，并且站在新的起点上（shàng），2014 年（nián）以后中国二重的公司绩效明显好转，业务开（kāi）始正常运（yùn）营，公司的偿债能（néng）力，盈利（lì）能（néng）力（lì）等显著（zhe）提升（shēng）。另一（yī）方面在政府的支持下，企业内部进（jìn）行了整（zhěng）改，推出新的发展理念（niàn），国机集团围绕“持续（xù）盈（yíng）利、转型升级、打造（zào）高（gāo）端重装平（píng）台”的目标，着力推（tuī）进中国二重在有（yǒu）质（zhì）量（liàng）可持续发展道路（lù）上继续（xù）前行。直至（zhì）今（jīn）日，中（zhōng）国二重在重（chóng）大（dà）装备行业也是数一数二的（de）行业领头军。

四、政府（fǔ）参与下的优势探讨（tǎo）

      中国二重的重组事件对国（guó）内（nèi）的国有企（qǐ）业上市公司（sī）来说是一个典范，其在政（zhèng）府的（de）参与下更（gèng）是精准、高（gāo）效地完（wán）成（chéng）了（le）重组（zǔ）的过（guò）程，政（zhèng）府的（de）参与优势不言而喻。其一（yī），由于政府涉及（jí）面甚广（guǎng），对于二重（chóng）的各方面利（lì）益相关者来说实现了多（duō）方共赢，其（qí）不仅使当地的经济稳定，还避免了人（rén）员的大量（liàng）流失。其二，政府正确发挥（huī）了市场上无形的（de）手的（de）功能（néng），保护（hù）了众多债（zhài）权银行的（de）权益（yì）。其三，政（zhèng）府（fǔ）通常（cháng）是（shì）权威的（de）象征，在各种关系中起到了协（xié）调的作用，政（zhèng）府具有（yǒu）缓和社（shè）会（huì）关（guān）系的作用，在进行债务重组时如果政府（fǔ）能够介入（rù），那么会有助于社会资源的整合、降（jiàng）低信息（xī）的不对等（děng），有利（lì）于债务重组的顺利进行。

五、国（guó）有（yǒu）上（shàng）市公司成功债（zhài）务重组的启示

（一）加大对企业多元化整合的力度

       对于国企，其身份在其发展中占有一定的优势：一方面，其国企身份为自身（shēn）贷款带（dài）来便利；另一（yī）方面，由于国企身份加上不正确的领导很容易使得（dé）企业逐步走向重组，因此对于企业要实（shí）施多元（yuán）化（huà）的战略要加强管理的力度（dù）不能盲（máng）目（mù），更不能（néng）松懈，避免国企的大肆举（jǔ）债，为（wéi）了（le）一时的利益将企（qǐ）业推上不可逆之（zhī）路。

（二（èr））解决国有企业债务重组问题的对策

       着力内部建设提（tí）升经营水平。我国（guó）债务重组在一定程度上来说它的（de）的正（zhèng）面作用很大概率难以保持，一方（fāng）面表现在债务人企业仅仅做到了账（zhàng）面（miàn）上的债务重组，但（dàn）并未能够（gòu）在减轻债（zhài）务负担之后真正反思自身已经存在导致（zhì）企业陷入危机的各种（zhǒng）问题，因此造成负债累累（lèi）的种种原因仍存在；另一（yī）方面，企业重组前后（hòu）它的经营理念以（yǐ）及（jí）管理方式尚未能产生实质（zhì）性的（de）提升（shēng），在产（chǎn）品结构方面也未能得到合理优化，企业（yè）应对各种风险（xiǎn）的能力等方面也没（méi）能做出相（xiàng）应改善。因此（cǐ），企（qǐ）业（yè）具体的做法应该是首先针对自己的弊端进行全面的整改，珍惜来之不易的债务重组机会，其次全面提（tí）高（gāo）经（jīng）营管理水平，优化自身产品结构，这才是债务重组之后，债务人及企业应当走的正确的道路（lù）。

       完善监督机制。中介机构可以充分接（jiē）触公司相关业务资料，是因为一般来说债务重组（zǔ）中非现（xiàn）金资产的估值（zhí）一般都是聘请资（zī）产评估事务（wù）所进行评估，同（tóng）时（shí）注册（cè）会计（jì）师年度财务报表审计等业务中（zhōng）也会涉及到债（zhài）务重组的相关（guān）确认。中介机构还能够（gòu）从专业化角度分析并发现可能存在的问题。但是目前而言（yán），我（wǒ）国中介机构独立性（xìng）不够强，甚至（zhì）发（fā）现问题也无法要求客户改正或者在报告（gào）中（zhōng）予以客观披露。应进一（yī）步加强我国各种中（zhōng）介机构的相对独立（lì）性，让中介机构更好地更正确地发挥它的第三方监管的作用。另外，可以通过对（duì）国（guó）有企业的规范来增强（qiáng）人民的信任度，各企（qǐ）业还应定期（qī）通（tōng）过互联网（wǎng）等多种形式公布自己的国有资产财务数据。这样能够确保审计（jì）工作的顺利展开（kāi），同时为债（zhài）务（wù）重组提（tí）供保（bǎo）障。

       修（xiū）订和完善法律法规。完整的法律法规体（tǐ）系是债务重组的顺利实行的强有力的保证，所（suǒ）以，我国的（de）相关（guān）政府部门一方面应加强法制建设，另（lìng）一方（fāng）面应（yīng）进一步修（xiū）订（dìng）和（hé）完善法（fǎ）律法规（guī）体系。以我（wǒ）国国有企业的现状（zhuàng）为基（jī）本出（chū）发点，分析（xī）债务（wù）重（chóng）组遇到的各项问题，借鉴其他国家的相应方法，制（zhì）定出（chū）适应我国国有企业（yè）发展（zhǎn）的债务（wù）重组法律法规体系，合（hé）理规范好债权人与债务人（rén）之间的（de）利（lì）益关系，防止其相互勾（gōu）结（jié），损害（hài）国家（jiā）的正当利益（yì）。

（三）对（duì）债务重组关（guān）联方的（de）建（jiàn）议

1.在（zài）债务重组方（fāng）面（miàn），对于政府的会计准则负责部门（mén）来说应该完（wán）善有（yǒu）关的会计准则（zé）。具（jù）体的措（cuò）施是，政（zhèng）府方面（miàn）加强对债务重组公司的各（gè）个方面的督促与核查，完善（shàn）相关（guān）会（huì）计准则，以此种方式可以在某种程度上保障债务重组在健康（kāng）的重组环境里进行。

2.政府（fǔ）应对（duì）商业银行进（jìn）行软约束（shù）。银行由于对身份（fèn）的高度认可（kě）选择对中国二（èr）重的懈怠，从政府方（fāng）面来说，没有监督到位是政（zhèng）府需要加强的迫切事件（jiàn）。

3.政府参与（yǔ）的力度应该适当。面对如今供给侧结构（gòu）性改革的政策，市场在国家（jiā）的经济环境中发挥着越来越重要（yào）的作用（yòng），政府的适度参与（yǔ）才能使得政（zhèng）策更加有效实（shí）施。

       从企业角度出发，企业应（yīng）寻求外部的帮助，尤其是政府（fǔ）的帮助（zhù）。并（bìng）不是所有的企业进（jìn）行债（zhài）务重组都（dōu）能取得良好（hǎo）的（de）效果，但对于取得政府帮助的企业（yè），其进（jìn）行债务重组成功的概率会大得多。大数据（jù）显示，那些善于寻求外部帮助的公司更易获得成功的债（zhài）务重组。债务（wù）重组本身是十分灵活的过程，对于企业来说合（hé）适（shì）的债务重组（zǔ）方案（àn）也扮演着极其重要的（de）角色。

六、思考政府参与视角的当代（dài）意（yì）义

       成功的债务重组（zǔ）对我国企业有着重要的意义，对国有企业来说（shuō）债务重组（zǔ）的受益（yì）者不仅是企业本身，很多时（shí）候（hòu）更有利于政府、员工以及整个行业。企业的自我约束机（jī）制对企业来说有着（zhe）重要的（de）作（zuò）用，这说明企业内部的管（guǎn）理模（mó）式相（xiàng）当重要。由于没（méi）有相应（yīng）的约束机制，中国（guó）二重的经营在（zài）光鲜的（de）外表下慢慢陷入了不逆转的危机。国（guó）企的融资监管大多（duō）较不（bú）严格，金融体制需配套改革，公司（sī）的（de）监管机制在做到具（jù）国家（jiā）监管机制与（yǔ）时（shí）俱进的同（tóng）时，要随着（zhe）所处行业与宏观经济状况条件下对每个企业的相应监管做出最（zuì）适当（dāng）的调整，以使企（qǐ）业（yè）的基础（chǔ）更加稳（wěn）固。当前疫情（qíng）肆虐（nuè），给各（gè）行（háng）各业的企业都带来了很大的经营危机（jī），债务重组的现象屡（lǚ）见不鲜，如何在环境变化快速的这个时代（dài）带领（lǐng）企业走正确（què）的（de）道路变得极其（qí）重要（yào）。企业以及政府应上下一心（xīn）渡（dù）过难关，政府应（yīng）更好地发挥其无形的手的作（zuò）用，在企业面临危机之时助其（qí）一（yī）臂之力（lì）。