中（zhōng）国共产党第十九届中央（yāng）委员会第五次（cì）全体会议于（yú）10月26日至29日在北京召开。该会议上（shàng）将研究制（zhì）定国民经济（jì）和社会（huì）发展第十四（sì）个五年规划。对于“十四五”规划该有哪些期待？将带来哪些投资（zī）机会？看（kàn）知名机构观点。

中信证券认为：“十四五（wǔ）”关注度保持高位。10月26日~29日（rì）的十（shí）九届五中全（quán）会将讨论“十四五”规划，除了近（jìn）期市（shì）场已有（yǒu）预（yù）期的（de）能源政策外，预计人口政策和科技兴国的产业政策也将成（chéng）为市场（chǎng）关注焦点（diǎn）。核心零部（bù）件、关键基（jī）础材料、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”领域有（yǒu）望成（chéng）为（wéi）产业政策重心（xīn）。随着“十四五（wǔ）”规划、美国大（dà）选、疫情反复等（děng）事件落定，基本（běn）面进入真空期，市场上行的动力会进一步强化。建议关注“十四五（wǔ）”主题中市场认知相（xiàng）对不足的品种，包括产业政策相关的（de）军（jun1）工电子、信（xìn）息安全、半导体和光模块；人口政策相关的（de）母婴板块子行业。

华（huá）泰证券认为：“十四五”规划投资（zī）节奏（zòu）也将分为三个阶段，在规划酝（yùn）酿期（2019-2020/10）相关产业指数（shù）出现较高超额（é）收益，在预期兑现阶段前期（qī）（2020/11-12）相关指数震（zhèn）荡，后（hòu）期（2021年）相（xiàng）关产（chǎn）业指数（shù）相对上证综指（zhǐ）回落（luò），在实施阶段（duàn）（2021年底-2025/10）相关产业（yè）指数超额收益再度走强。当前处在政策酝酿期，关注五方向（xiàng）投（tóu）资机会（huì），包括市场前期关注（zhù）的新能（néng）源、新能源（yuán）汽车、国防军工、工业互联网、粮食安全等方（fāng）向；此外，根据近期国家（jiā）出台的相关（guān）政策，乡村（cūn）振兴（马产业、数字农村（cūn）等）、智能建造和建筑工业化（huà）、工（gōng）业大数据、国企改革等方向或值得关注。

国信证券认为：本月（yuè）底（dǐ）召开的五中（zhōng）全会将会研究关于制定十四五（wǔ）规划（huá），预计推（tuī）动双循　环新格局建设、大力发（fā）展科（kē）技（jì）创新仍将是（shì）政策主线，相关政（zhèng）策受益板块景气度　有望改善，可以重点关（guān）注科（kē）技创新、能源安全（quán）等方面的市（shì）场投资机会。

兴业证券建议：把握以“十（shí）四五”主（zhǔ）要政策受益方向，新能源（光伏、风电（diàn）、新能源车）、军工、半导体等。经过了接近3个月的调整（zhěng）后（hòu），科技成（chéng）长相关板块（kuài）阶段性凸显一定性价比。叠加产业政策（cè）和“十四五（wǔ）”相关规划出台在即，科技（jì）成长有（yǒu）望（wàng）迎（yíng）来风险偏好提升（shēng）窗口期。在当（dāng）前位置，从结构和局部（bù）性出发，像光伏、军工等（děng）优（yōu）质细分赛道，景气向（xiàng）上的（de）周期成长（zhǎng）股（gǔ），中报业绩改善较为明显的（de）方向，筹码（mǎ）结构分布合理的值得重点关（guān）注（zhù）。其次，“十四五（wǔ）”规划（huá）有望受益，迎（yíng）来政策催化，如半导（dǎo）体（tǐ）链条（tiáo）、新（xīn）能（néng）源车链条等值得（dé）重点关注。大创新（xīn）的科技（jì）创新是本（běn）轮长牛机会的（de）主线。

天（tiān）风证券认为：十二五和十（shí）三五规（guī）划发布前后市场情绪都有所提振，但（dàn）由于（yú）两次都处于（yú）弱（ruò）市中，因（yīn）此持续性不强。两次战略新兴产（chǎn）业规划发布（bù）之后市场（chǎng）表现都比较低迷，一方面（miàn）与当时的市场环境有关，另（lìng）一方（fāng）面也（yě）与市场预期（qī）、利好兑（duì）现有关，5G、新（xīn）材（cái）料等都在战（zhàn）略规划发布（bù）前提前反映（yìng）。

国盛证券认为（wéi）：参考历史经验，五年规划发布前后市场（chǎng）表现大多向好，并带来短期的（de）市场热点（diǎn）和结构性机会。本次“十（shí）四五（wǔ）”规划尤其（qí）重（chóng）要，肩负着（zhe）我（wǒ）国加速经济转型升级、打赢科技（jì）持久战的（de）历（lì）史使（shǐ）命。当前我国经济发展，尤其是高（gāo）科技产（chǎn）业的（de）创新升级面（miàn）临着（zhe）前所未有的外部制约。而下一个五年将（jiāng）成为（wéi）我国打破科技枷锁、实现经济转型升（shēng）级的关键性时间窗口。也（yě）因（yīn）此，本次“十四五”规划（huá）也将肩（jiān）负历史使命，成为未来我国经（jīng）济转型升级、打赢科技持久战的关键性纲领。

东北证券认为：“十（shí）四五”规划可能导向的（de）军工、第三代半导（dǎo）体、光伏风电、环保、免税和跨（kuà）境（jìng）电商等，以及节能（néng）政策相（xiàng）关的《新（xīn）能源汽车（chē）产业发展规划》等（děng）所导向的（de）新能源车仍是短期一两个季度市场所关注的主线（xiàn）方向。

【风（fēng）险提（tí）示】投资有（yǒu）风险，入市需谨慎    

【免责声明】本资料为公开（kāi）数据（jù）汇总整理的结果，可能（néng）存（cún）在不（bú）准确（què）性，仅供参考。本资料（liào）不构成对（duì）任何（hé）人的投（tóu）资（zī）建（jiàn）议，亦（yì）非作为出售或购买证券或其它标的（de）的邀请。平安证券不（bú）对因使（shǐ）用本资料（liào）而导致（zhì）的损失承担任（rèn）何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权（quán）